Председатель НБУ Кирилл Шевченко в своей статье для ZN.ua очертил успехи и последствия от "ручного" управления финансовой системой, которая была введена на время войны, и отметил необходимость перехода на следующий этап в финансово-экономической политике - переход к приемлемому дефициту бюджета с рыночными источниками финансирования.
Глава НБУ подчеркнул, что "ручное" управление хорошо работает только в условиях значительного психологического шока и преобладания базовых потребностей в поведении населения и фирм, а временный успех такого режима имеет свою цену:
жесткие ограничения на движение капитала и заниженные процентные ставки по ОВГЗ оплачивают владельцы быстро обесцениваемых гривневых сбережений и доходов;
фиксация обменного курса гривни оплачивается международными резервами НБУ и поступлениями экспортеров. Также это приводит к ухудшению конкурентоспособности экспортеров и внутренних производителей относительно импортеров;
снижение налогов перекрывается преимущественно эмиссией НБУ (а значит, инфляционным налогом из всех, кто использует гривню) и международными ссудами и грантами.
Кирилл Шевченко назвал пять ключевых проблем, которые предопределены длительным применением ручного управления, и очертил пути их решения:
Проблема 1. Доллар и вывод сбережений из финансовой системы.
Проблема 2. Снижение конкурентоспособности украинских производителей из-за снижение налогов на импорт.
Проблема 3. Тенизация экономики для обхода ограничений
Проблема 4. Потеря доверия к гривне из-за эмиссионного финансирования и отсутствие возможности содержать обменный курс на наличном рынке.
Проблема 5. Замкнутый круг проблем для государственного бюджета из-за снижения налоговых поступлений и невозможность рыночного финансирования бюджета в гривне.
Для решением этих пробмлем Председатель НБУ предлагает поэтапные шаги:
1. Возвращение к налогообложению импорта и вводу дополнительного импортного сбора на некритические категории импорта.
2. Повышение Министерством финансов ставки доходности за гривневыми ОВГЗ. При этом важным ориентиром для необходимой доходности должны служить текущие (16,4% в апреле и близко 17%, по оценке НБУ, в мае) и прогнозируемые (20%+ до конца этого года) темпы роста потребительских цен.
3. Выведение из валютного рынка крупных покупателей госсектора.
4. Постепенный переход к плавающему обменному курсу, который должен колебаться в обе стороны. А уже за этим должна следовать постепенная отмена валютных ограничений.
Также важным элементом удержания макрофинансовой стабильности должна стать новая программа с Международным валютным фондом.
Где руководителю найти информацию о законодательных инициативах и их влиянии на бизнес? Графические связи в LIGA360:Руководитель - это инновационный инструмент для анализа правового поля, который показывает все связанные документы в визуальной форме. Находи важнейшие нововведения и аналитику к ним в два клика, заказав LIGA360:Руководитель.
