Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) в своём письме от 27.02.2026 р. № 09/04/3430 предоставила разъяснения относительно практического применения законодательства в сфере институтов совместного инвестирования (ИСИ). Разъяснения касаются механизмов расчёта стоимости чистых активов (СЧА), определения расчётной стоимости ценных бумаг и лимитов расходов, возмещаемых за счёт активов фондов.
Механизм определения стоимости ценных бумаг
В соответствии с разъяснениями, расчётная стоимость ценной бумаги ИСИ определяется как результат деления общей стоимости чистых активов на количество ценных бумаг, находящихся в обращении на день расчёта. Комиссия подчёркивает, что расчёт стоимости, применяемой при размещении и выкупе ценных бумаг ИСИ, должен осуществляться с соблюдением требований Положения № 1336. При этом выкуп ценных бумаг (кроме случаев ликвидации) проводится по цене, актуальной на день зачисления таких бумаг на счёт эмитента.
Вознаграждение КУА и ограничение расходов
Особое внимание в документе уделено порядку формирования вознаграждения компаний по управлению активами (КУА) и предельным объёмам расходов:
Вознаграждение КУА: для большинства ИСИ оно определяется как процент от СЧА. Для венчурных фондов вознаграждение может дополнительно рассчитываться как процент от прироста СЧА.
База расчёта: определение СЧА для выплаты вознаграждения основывается на среднемесячных расчётах по состоянию на конец последнего рабочего дня отчётного месяца. По итогам года проводится окончательный перерасчёт на основании среднегодовой стоимости.
Лимит расходов: расходы, возмещаемые за счёт активов ИСИ (за исключением вознаграждения КУА, налогов, сборов и государственных пошлин), не могут превышать 15 процентов среднегодовой стоимости чистых активов в течение финансового года.
Требования к бухгалтерскому учёту и отчётности
Комиссия подтвердила, что при заполнении отчётности, в частности справки о перечне институциональных инвесторов, КУА должна отражать балансовую стоимость активов на основании данных бухгалтерского учёта.
Важно отметить, что бухгалтерский учёт деятельности ИСИ должен вестись в соответствии с Законом Украины «О бухгалтерском учёте и финансовой отчётности в Украине» и Международными стандартами финансовой отчётности (МСФО). Это обеспечивает унификацию и прозрачность оценки активов в управлении в соответствии с требованиями рынка.
Для обеспечения оперативного контроля за подобными нормативными изменениями и соблюдения требований регулятора специалисты рынка капитала могут воспользоваться функциональными возможностями современных ИТ-платформ. Компания LIGA ZAKON предлагает решения LIGA360 для бизнесов и государственных органов, позволяющих автоматизировать работу с правовой информацией и минимизировать регуляторные риски. Оцените преимущества в действии, заказав персональную консультацию.
