Популярність корпоративних PPA (Power Purchase Agreements - договорів купівлі-продажу електроенергії) зростає в світі й зокрема в Україні. Це прямі контракти, за якими електроенергія з відновлюваних джерел продається не державі, як це було за умовами «зеленого» тарифу, а безпосередньо приватним компаніям - кінцевим споживачам.
У країнах ЄС і США вже тривалий час триває відхід від державних субсидій у сфері ВДЕ на користь ринкових механізмів. Зокрема, за даними BloombergNEF у США лише за 2024 рік було укладено 183 корпоративні PPA - майже вдвічі більше, ніж роком раніше. Для України актуальність цього механізму обумовлена обмеженим строком дії «зеленого» тарифу (до 2030 року), який до того ж більше не встановлюється для нових промислових об'єктів (за винятком окремих випадків, прямо передбачених законом), а також наявною фінансовою нестабільністю енергетичного сектору.
1. Переваги PPA в українському контексті
Корпоративні PPA дають передусім передбачуваність і стабільність. Договори зазвичай укладаються на 10-20 років і фіксують ціну на електроенергію, що дозволяє уникати ринкових коливань.
Крім цінової стабільності довгострокові PPA забезпечують надійність постачання - критичний фактор в умовах енергетичних викликів, зокрема після масових відключень останніх років.
Також PPA слугують підтвердженням фінансової життєздатності проєкту, що важливо для банків і інвесторів при ухваленні рішень про фінансування.
Для бізнесу, який рухається в бік сталого розвитку, це ще й спосіб зменшити викиди CO2, покращити ESG-профіль і підсилити репутацію. До того ж PPA відкриває доступ до таких інструментів, як гарантії походження чи вуглецеві кредити - і це тільки початок.
Зміцніть ваші позиції на енергетичному ринку разом із LIGA360. Наш комплексний продукт забезпечує швидкий доступ до актуальної аналітики та новин в енергетичному секторі, а також допомагає проводити детальні перевірки партнерів, зокрема на наявність санкційних зв'язків, гарантуючи вам стабільність і безпеку у ваших комерційних відносинах. Попрацюйте з LIGA360 вже сьогодні, щоб впевнитись в її можливостях.
2. Нормтивне підґрунтя: чи це вже працює?
Закон № 3220-ІХ відкрив виробникам ВДЕ можливість укладати двосторонні договори без проведення обов'язкових аукціонів. Також було скасовано регуляторні обмеження щодо строку дії таких договорів, що дозволяє підписувати довгострокові контракти навіть на етапі розробки проєкту. Виробники можуть виходити з балансуючої групи «Гарантованого покупця» та працювати на відкритому ринку, зберігаючи за собою право повернення до державної моделі.
Тому законодавче підґрунтя вже є, залишилося ефективно його використовувати.
3. ESG, гарантії походження, вуглецеві кредити: як це пов'язано з PPA?
Гарантії походження - електронні документи, що офіційно підтверджують виробництво електроенергії з ВДЕ. Цей механізм вже діє в Україні та є важливим для доступу на ринки ЄС.
ESG-принципи - відповідальність бізнесу щодо екології, соціальної сфери та корпоративного управління. Інвестори та партнери дедалі частіше вимагають відповідності цим стандартам, а купівля електроенергії з ВДЕ через PPA - реальний спосіб підтвердити свою екологічність.
Вуглецеві кредити або система торгівлі викидами - система, в якій підприємства отримують ліміти на викиди CO2: надлишок можна продавати, нестачу - купувати. З 2025 року в Україні відновлено обов'язок звітування про викиди, а запуск самої системи торгівлі викидами очікується в 2028 році.
Відповідно укладання PPA з виробниками ВДЕ дозволяє бізнесу відповідати ESG-вимогам, отримувати гарантії походження та готуватися до нових кліматичних регуляторних вимог.
4. Практичні аспекти укладення PPA
Після розгляду загальних принципів функціонування корпоративних PPA варто перейти до практичних аспектів їх реалізації. Передусім ідеться про умови купівлі-продажу електроенергії, які мають бути чітко врегульовані в договорі.
Якщо продавець електроенергії працює за моделлю PPA, важливо передбачити в контракті обов'язок покупця викуповувати увесь обсяг виробленої електроенергії за винятком тієї, що споживається на власні потреби станції. Сам факт укладення договору на конкретний торговий день підтверджується синхронною подачею ідентичних добових обсягів електроенергії через електронну платформу оператора системи передачі - НЕК «Укренерго». У зв'язку з цим у договорі необхідно передбачити погоджений порядок узгодження добового графіка постачання із зазначенням строків, відповідальних осіб та способів обміну інформацією.
Не менш важливим є визначення моменту переходу права власності. В українській практиці це, як правило, момент підтвердження реєстрації договору оператором системи передачі. Із цього моменту на покупця переходять усі ризики, пов'язані з володінням, використанням та розпорядженням електроенергією, а також відповідальність за дотримання правил ринку.
Ціноутворення у межах PPA - одна з найчутливіших тем. Зазвичай застосовується модель, що базується на ринку «на добу наперед» з одночасним визначенням граничних меж ціни: мінімальної та максимальної. Це дозволяє зберегти баланс між захистом інтересів сторін та гнучкістю в умовах ринку. У контракті також мають бути чітко визначені строки та порядок оплати з урахуванням вимог податкового законодавства.
З урахуванням довгострокового характеру договорів PPA варто передбачити право продавця на тимчасове призупинення постачання електроенергії в разі порушення платіжної дисципліни, збоїв у реєстрації обсягів або дефолту покупця. Умови такого призупинення повинні бути чітко прописані та погоджені сторонами заздалегідь.
Окремо в договорі регламентуються питання планового та аварійного технічного обслуговування: порядок інформування, графіки зупинок, терміни усунення порушень. Такий підхід дозволяє уникнути конфліктів і збоїв у роботі енергетичного об'єкта.
Сторони зобов'язані мати всі ліцензії, договори та технічні документи, передбачені Правилами ринку електроенергії. Також слід передбачити право продавця зупинити постачання електроенергії в разі порушень у роботі системи передачі або розподілу, зокрема під час технічного обслуговування, без застосування санкцій. Особливу увагу необхідно приділити врегулюванню відповідальності за небаланси - фінансових наслідків відхилень між прогнозованим і фактичним обсягом постачання електроенергії. Ба більше, питання врегулювання небалансів є істотною умовою договору.
Певні нюанси виникають щодо строку дії договору. Все залежить від етапу реалізації проєкту. Формально договір набирає чинності з моменту підписання, однак фактичне постачання електроенергії розпочинається з дати введення об'єкта в комерційну експлуатацію, тобто після виконання необхідних технічних умов і отримання можливості здійснювати таке постачання.
Усі зазначені умови є фундаментом ефективного й передбачуваного функціонування корпоративного PPA.
Спростіть відстеження правових змін у енергетичному секторі з LIGA360. Використовуйте наші інструменти для доступу до обширних даних, що допомагають у забезпеченні відповідності регулятивним вимогам. Замовте індивідуальну презентацію прямо зараз, щоб повноцінно оцінити переваги LIGA360 для вашої компанії у сфері енергетики.
5. Виклики та рішення
Попри переваги, ринок PPA в Україні поки що стикається з низкою викликів. Найважливіший з них - відсутність гарантованого оффтейкера, який готовий в договстроковій перспективі викупати великі обсяги електроенергії. «Зелені» аукціони не реалізовані в належному обсязі, а ринок приватних PPA розвивається повільно через брак покупців із достатнім рівнем кредитоспроможності.
Зокрема, «зелені» аукціони з державною підтримкою не мають довіри серед інвесторів, що пов'язано як із недосконалістю процедур, так і з ризиком невиконання зобов'язань з боку держави. Чинний механізм «контракти на різницю», що застосовується в «зелених» аукціонах, є малопривабливим для інвесторів, оскільки аукціонні ціни часто нижчі за ринкові. Механізм «контракти на різницю» передбачає, що держава гарантує виробнику фіксовану ціну, компенсуючи різницю в разі падіння ринку. Обговорюється перехід до моделі «ринкової премії», де виробник сам продає електроенергію, а держава доплачує лише при низьких цінах. Звернемо увагу на квоти. У інвесторів, які працюють в Україні, є набагато більші проєкти будівництва, ніж запропоновані наразі квоти в аукціонах. Це значно зменшує можливість для великих проєктів стати переможцями.
6. Висновок
Корпоративні PPA - це не лише тренд, а й реальний інструмент переходу до сталої, конкурентної та енергонезалежної економіки. Вони відкривають нові можливості як для виробників, так і для споживачів енергії, дозволяючи поєднати економічну ефективність з відповідальністю перед суспільством і довкіллям.
Правильно структурований договір і професійний супровід - ключ до ефективного використання цього інструменту в українських умовах.
Олександр Мельник, партнер GOLAW, керівник практики корпоративного права а M&A, адвокат
Христина Зіменко, юристка практики корпоративного права та M&A GOLAW
Владислава Заїчко, помічниця юриста практики корпоративного права та M&A GOLAW
