|
В умовах глобалізації світових ринків та безпрецедентних викликів, пов'язаних із післявоєнною відбудовою, корпоративне управління перетворюється зі суто юридичної формальності на стратегічний інструмент виживання та зростання бізнесу.
Мета корпоративного управління полягає у створенні середовища довіри, прозорості та підзвітності, що є критично необхідним для стимулювання довгострокових інвестицій, забезпечення фінансової стабільності та цілісності бізнесу.
Для українського бізнесу це єдиний шлях подолання «кризи довіри» з боку міжнародних партнерів-донорів та мобілізації капіталу на світових ринках. Належна система управління дозволяє інвесторам та донорам бути впевненими у тому, що їхні кошти використовуються розумно та прозоро.
1. Стратегічні переваги для інвесторів та механізми мінімізації де-рискінгу
Для іноземного інвестора якість корпоративного управління є першочерговим індикатором надійності об'єкта вкладень.
Впровадження міжнародних стандартів, зокрема Принципів ОЕСР, надає суб'єктам господарювання низку відчутних економічних переваг. Насамперед, це відкриває доступ до зовнішнього фінансування через вищий рівень довіри між інвесторами та менеджментом компанії. Більше того, компанії з прозорою системою управління отримують капітал під значно нижчі відсоткові ставки, оскільки інвестори чітко розуміють стратегію бізнесу, його прозорість і звітність та можуть об'єктивно прогнозувати майбутні результати.
Важливим аспектом є зростання вартості активів: акції чи долі товариств, які дотримуються міжнародних стандартів управління, ринок оцінює значно вище порівняно з конкурентами. Це пояснюється тим, що якісні практики створюють ефективну систему управління ризиками, яка дозволяє виявляти загрози на ранніх етапах і запобігати корпоративним кризам та конфліктам. У великих компаніях корпоративне управління допомагає уникнути руйнівного мікроменеджменту власника, замінюючи його системними процесами, що підвищує загальну виробничу ефективність та дозволяє краще розподіляти ресурси для створення доданої вартості.
2. Наглядова рада: роль незалежних директорів у захисті інтересів
Наглядова рада відіграє центральну роль у системі корпоративного управління, виступаючи сполучною ланкою між власниками та менеджментом. Її головні функції - стратегічне керівництво, контроль за виконавчим органом та захист прав усіх акціонерів без винятку. Ефективна наглядова рада має діяти на основі повної поінформованості, сумлінно та в інтересах компанії, враховуючи при цьому запити всіх стейкхолдерів.
Особливого значення у сучасних умовах набувають незалежні члени наглядової ради. Згідно зі стандартами, це особи, які не мають матеріальних інтересів або відносин з компанією, її керівництвом чи великими акціонерами, що могли б вплинути на об'єктивність їхніх суджень. Наявність таких членів забезпечує справедливе ставлення до міноритарних та іноземних інвесторів, запобігаючи зловживанням з боку мажоритарних власників. Незалежні члени ради слугують гарантом того, що рішення приймаються професійно і збалансовано, а не під тиском політичних чи приватних інтересів. Вони привносять у компанію світовий досвід, знання в галузі юриспруденції, аудиту та фінансів, що значно підвищує якість стратегічного планування.
3. Державно-приватне партнерство (ДПП) та очікування іноземного партнера
Нове законодавство про ДПП, яке набрало чинності у 2025 році, значно розширило можливості для залучення приватного капіталу в критично важливі галузі: від енергетики та транспорту до будівництва житла,. Механізм ДПП тепер дозволяє створювати спільні підприємства (СП), де приватний партнер може навіть набувати право власності на частину створеного майна. Для іноземного інвестора, який входить у такий складний довгостроковий проект, наявність сильного корпоративного управління всередині СП є критичною умовою.
Система корпоративного управління в проектах ДПП забезпечує чітке дотримання договірних прав та зобов'язань, а також прозорі механізми вирішення спорів. Іноземний партнер цінує сильну наглядову раду в межах проекту, оскільки вона гарантує прозорий розподіл витрат і доходів, виключаючи можливість прихованого субсидування або нецільового використання коштів, захист прав міноритарії та врахування інтересів усіх зацікавлених сторін, включаючи кредиторів, споживачів, клієнтів, підрядників, муніципалітетів, ітд. Оскільки проекти ДПП часто пов'язані з довгостроковими проектами та передачею великих активів та ризиків, високі стандарти корпоративного управління, звітності та аудиту стають запорукою того, що партнерство буде стабільним протягом десятиліть.
4. ESG-тренд: екологія, соціальна відповідальність та управління
Сучасне корпоративне управління неможливо розглядати окремо від концепції ESG (Environmental, Social, and Governance). Це сукупність факторів, за якими міжнародні донори, кредитори та інвестори оцінюють стійкість та етичність бізнесу. Фактор «Governance» (управління) є фундаментом для реалізації екологічних та соціальних цілей: без підзвітної наглядової ради неможливо впровадити стратегію сталого розвитку.
ESG передбачає, що компанія не лише максимізує прибуток, а й відповідально ставиться до навколишнього середовища, дбає про права працівників та підтримує високі стандарти ділової етики. Для іноземних партнерів дотримання принципів ESG є обов'язковою умовою («must have»), оскільки це мінімізує їхні власні репутаційні та регуляторні ризики. Компанії, які інтегрують питання ефективного корпоративного управління та сталого розвитку у свою стратегію та системи оцінки ризиками, демонструють здатність до довгострокового виживання та створення цінності для суспільства. Наглядова рада в такій структурі зобов'язана здійснювати нагляд за нефінансовою звітністю, що дозволяє зацікавленим сторонам бачити реальний вплив бізнесу на довкілля та соціальну сферу. Очевидно, без системи корпоративного управління і дотримання принципів ESG українським компанія буде важко розраховувати на гранти, інвестиції чи кредити від европейських гравців.
Дотримання ESG - це не лише вимога великих корпорацій, а стандарт довіри для кожного бізнесу. З LIGA360 ви можете в реальному часі моніторити згадки про компанію, виявляти ризики й контролювати репутацію
5. Політика надання грантів на відбудову та вимоги донорів
Післявоєнне відновлення України потребуватиме залучення величезних обсягів грантового фінансування від європейських інституцій та міжнародних донорів. Проте ці кошти не надаватимуться без застережень. Європейські інституції та інституційні інвестори спрямовуватимуть гранти насамперед тим компаніям, які мають «залізне» корпоративне управління та незалежні наглядові ради. Для донорів наявність незалежних директорів є гарантією того, що грантові кошти будуть використані ефективно, прозоро і без корупційних ризиків.
Новий закон про ДПП прямо передбачає можливість прямого грантового фінансування приватного партнера з боку міжнародних організацій. У такому контексті корпоративне управління стає своєрідним «фільтром»: донор хоче бачити систему внутрішнього аудиту, комплаєнсу та управління ризиками, яка відповідає кращим світовим практикам. Громадськість та міжнародна спільнота повинні бути впевнені, що ресурси на відбудову використовуються на основі принципів ефективності та сталого розвитку. Відтак, інвестиції в ефективну управлінську структуру сьогодні - це прямий доступ до безповоротного фінансування завтра.
Висновок
Вдосконалення корпоративного управління в Україні - це не лише виконання вимог закону чи рекомендацій ОЕСР. Це фундаментальна трансформація бізнес-культури, яка перетворює українські компанії на зрозумілих та передбачуваних партнерів для всього світу. Сильна наглядова рада з незалежними членами, прозорість процесів та фокус на принципи ESG створюють ту необхідну довіру, яка відкриває двері до приватних інвестицій, успішних проектів ДПП та грантів на відновлення країни. У сучасній глобальній економіці корпоративне управління - це не витрати, а найцінніший соціальний актив, що забезпечує довгострокову конкурентоспроможність та сталий розвиток бізнесу.
Для успішної навігації в нових умовах та мінімізації ризиків інвесторам потрібен надійний інформаційно-правовий партнер. LIGA360 надає комплексний моніторинг законодавчого поля, включаючи проєкти нормативних актів, що дозволяє бізнесу тримати руку на пульсі регуляторних змін та приймати виважені рішення щодо участі в проєктах відбудови України. Спробуйте зараз
