Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Украины в иностранной валюте на уровне "CC". Об этом говорится в сообщении агентства, передает "Интерфакс-Украина".
Fitch отмечает, что подтверждение РДЭ Украины в иностранной валюте на уровне "CC" отображает его ожидание относительно дальнейшей реструктуризации коммерческого долга до окончания двухгодичного перерыва в выплатах по еврооблигациям в сентябре 2024 года.
Аналитики прогнозируют, что обслуживание внешнего суверенного долга вырастет до $7, 6 млрд в 2025 году, большой дефицит бюджета в среднесрочной перспективе увеличит и без того высокий государственный долг, а распределение груза с коммерческими кредиторами является вероятным условием продолжительной поддержки официального сектора.
По мнению Fitch, Украина, вероятно, отдаст преимущество единой комплексной реструктуризации долга в следующем году. Однако в случае сохранения неопределенности с безопасностью, агентство ожидает промежуточного шага в виде дальнейшей отстрочки платежей по еврооблигациям.
Fitch также подтвердило РДЭ "CCC-" в национальной валюте, объяснив, что более высокий рейтинг, чем у долга в иностранной валюте, отображает более серьезные препятствия для реструктуризации долга в национальной валюте, ввиду того, что только 4% принадлежат нерезидентам, тогда как 48% - НБУ и 38% - украинским банкам, в частности, половина - госбанкам.
В агентстве не видят значительного международного давления с целью проведения реструктуризации внутреннего долга, в частности из-за рисков для внутреннего спроса на государственный долг и доверия к банкам. Однако, в более долгосрочной перспективе все еще существует значительный кредитный риск учитывая неопределенность относительно источников финансирования потенциально затяжной войны и значительных усилий по возобновлению.
Получай актуальную информацию для сохранения бизнеса в условиях войны. Нормативно-правовая информация, ежедневные обновления документов, аналитических статей и рекомендаций от LIGA ZAKON. Читай за ссылкой.
Базовый сценарий Fitch предусматривает, что война будет продолжаться до 2024 года в рамках ее нынешних широких параметров.
"Мы считаем, что в настоящее время Украина имеет стратегическое военное преимущество, подкрепленное модернизированным вооружением, западной разведкой и твердой решительностью. Однако в нашем основном сценарии военного преимущества недостаточно для решительного достижения целей", - отмечают аналитики.
Агентство констатирует отсутствие политических уступок, которые могли бы стать основой для урегулирования путем переговоров и это может привести к очень затяжному конфликту.
"В более долгосрочной перспективе мы ожидаем, что какая-то форма урегулирования положит конец войне, хотя считаем, что замороженный конфликт более вероятен, чем стойкое мирное соглашение", - говорится в сообщении.
По прогнозам Fitch, ВВП вырастет на 3,5% в 2023 году и на 4,0% в 2024 году после сокращения на 29% в 2022 году. Потребление несколько возобновится на фоне ослабления опасений относительно более широкой военной эскалации, но инвестиции, как и раньше, в подавленном состоянии.
Fitch считает, что запланированные на этот год расходы на экстренное возобновление в размере $14 млрд будут недовыполнены.
Аналитики ожидают роста бюджетного дефицита в проходящем году до 17,3% ВВП из почти 16% ВВП (25% ВВП без учета международных грантов) в прошлом году из-за связанных с войной расходов и сокращения грантового компонента бюджетной поддержки.
Агентство видит большую неопределенность относительно внешнего финансирования после следующего года, частично из-за потенциальной усталости доноров.
По прогнозу Fitch, госдолг вырастет до 85% ВВП на конец 2023 года и до 94% на конец 2024 года, тогда как в прошлом году он увеличился на 30 процентных пунктов - до 78,5% ВВП.
По мнению аналитиков, привязка доллара США к гривне сохранится до 2023 года с умеренным снижением курса до 2024 года в меру введения большей гибкости обменного курса и постепенного ослабления валютного контроля.
Fitch также прогнозирует увеличение дефицита счета текущих операций к дефициту в 1,8% ВВП в 2023 году и 3,5% в 2024 году из профицита в 5% в 2022 году, поскольку импорт возобновляется быстрее, чем экспорт.
"Большие кредиты официального сектора и постепенное улучшение чистой миграции помогают подкрепить наш прогноз увеличения международных резервов до $38, 9 млрд на конец 2023 года, что эквивалентно 4,8 месяцам текущих внешних платежей, что превышает медианное значение для всех суверенных государств с рейтингом категории "В", - отмечается в отчете.
Fitch прогнозирует, что инфляция снизится до 14,5% на конец этого года и до 12,7% в среднем в 2024 году с 15,3% на конец мая и 26,6% в прошлом году.
Кроме того, в агентстве считают, что НБУ опустит учетную ставку на 5 процентных пунктов - до 20%, однако риски, как и раньше, смещены в сторону повышения, включительно с последствиями разрушения Каховской плотины.
LIGA360 - единый источник информации для всей компании. Дашборд ключевых медиа и конкурентных показателей, бизнес-новости и аналитика, а также управление рисками. Закажи прямо сейчас.
Работать в команде - выгодно как никогда. Именно сейчас вы можете заказать до 10 решений LIGA360 всего за 10000 грн/мес. Получите фиксированную цену по ссылке.
