|
В Україні тривалий час не було чіткого законодавчого визначення такої фінансової операції, як факторинг. Через це багато учасників ринку плутали його з іншими формами відступлення прав вимоги (наприклад, скупкою боргів чи діяльністю колекторських компаній). Новий Закон України «Про факторинг» (№4466-IX) має нарешті провести чітку межу між цими світами та дати підприємцям доступ до капіталу під заставу їхньої дебіторської заборгованості. Проте, щоб цей механізм запрацював, державі доведеться виконати масштабну «домашню роботу».
Пріоритет прав та міжнародна сумісність
Факторинг - це ринок, де пріоритет доступу до грошової вимоги визначає ціну ризику. Тому важливо, що законодавство про забезпечення вимог кредиторів тепер встановлює чітке правило: пріоритет матиме той, хто зареєстрував відступлення раніше. Якщо на ту саму вимогу виникає обтяження пізніше, заставотримач не може звернути на неї стягнення, за винятком ситуації, коли боржником є фактор.
Для транскордонних операцій вводиться додатковий елемент - дійсність і пріоритет права вимоги визначатимуться особистим законом сторони, що відступає це право. Це зменшує невизначеність у випадках, коли постачальник, боржник і фактор знаходяться у різних країнах.
Розмежування ринку: факторинг не дорівнює роботі зі споживчими боргами
В Україні факторинг роками плутався з ринком проблемної заборгованості фізосіб. Нова модель нарешті розводить ці два світи.
Закон «Про споживче кредитування» вводить пряму заборону компаніям із ліцензією на факторинг купувати права за споживчими кредитами. Відступлення таких прав можливе лише для установ, які мають право надавати кошти у позику. Закон «Про фінансові послуги» додає статтю 91 про відступлення прав за фінпослугами та встановлює обмеження на поєднання продуктів: факторинг може комбінуватись із кредитуванням або гарантіями лише для клієнтів, які не є споживачами.
У результаті ринок розділяється на дві сфери, кожна з яких має власну екосистему ризиків, учасників та інвестиційної логіки.
Інфраструктура: реєстр і цифрова платформа
Законодавча база - лише половина конструкції. Щоб модель запрацювала, держава має створити інфраструктуру. Найважливішим елементом стане Реєстр відступлень грошових вимог. Саме він забезпечує прозорість пріоритету і відсікає спірні ситуації. Реєстр має бути публічним, працювати 24/7 та інтегруватися з базовими державними системами. Без цього архітектура факторингу залишиться лише у площині законодавства.
Другий інструмент - Національна цифрова платформа залучення фінансування на основі активів. Вона потрібна для конкурентних процедур, зокрема електронних аукціонів. Для договорів, укладених через систему Prozorro, її використання стане обов'язковим. Таким чином факторинг інтегрується не лише у фінансову, але й у публічну закупівельну інфраструктуру.
Роль НБУ: упорядкування складу учасників
Наступний етап змін має стосуватись банківської системи. Національний банк має провести “чистку” ліцензій та усуне історичну плутанину на ринку. Передбачено три кроки:
фінкомпанії мають письмово повідомити про намір продовжувати діяльність із факторингу;
у разі відсутності такого повідомлення факторинг виключається з ліцензії і замінюється правом надання коштів у кредит (якщо його не було);
компанії отримують шість місяців на приведення активів у відповідність до нової моделі, включно з продажем портфелів, які більше не можуть обслуговуватися у класичному сегменті.
Це очищує ринок від змішаних практик та полегшує інтерпретацію для банків, інвесторів і регуляторів.
Економічний ефект: хто виграє
Після введення закону в дію ринок отримає нову інфраструктуру для фінансування постачальників державних замовлень. Саме як елемент підтримки малого та середнього бізнесу (МСБ) створювався Сервіс факторингу від Прозорро.Продажі. МСБ - це основа зайнятості, податкових надходжень, підприємницької культури та інвестиційної привабливості країни. В Україні, особливо в умовах війни та відновлення, його значення лише зростає: малі та середні підприємства стають опорою місцевих економік і гнучким інструментом адаптації до криз. Повернемося до постачальників державних замовлень. Саме при виконанні держзамовлень переможці тендерів часто стикаються із довгими оборотами, великими контрактами та відтермінуванням платежів. У таких умовах факторинг може стати ключовою альтернативою дорогим позикам або кредитним лімітам. Для держави це шанс вивести коректну модель торгового фінансування з тіні, підвищити ліквідність бізнесу та інтегруватись у міжнародні стандарти актив-бейзд фінансування.
Запуск реформи залежатиме від двох критичних подій: ухвалення змін до Цивільного кодексу та запуску Реєстру відступлень. Саме вони визначать дату, коли ринок перейде від законодавчої фази до економічної. Тоді можна буде говорити про реальний старт індустрії факторингу - не як правової конструкції, а як повноцінного фінансового ринку.
В умовах такої масштабної трансформації ринку для бізнесу стає критично важливим мати доступ до надійних інструментів моніторингу законодавства. LIGA360 дозволяє оперативно відстежувати запуск ключових інфраструктурних елементів, що дає змогу підготуватися до нових правил гри заздалегідь.
