|
З початку повномасштабного вторгнення Національний банк України ("НБУ") докладає зусиль, щоб з одного боку забезпечити стабільне функціонування фінансової системи, а з іншого - створити оптимальні умови для ведення бізнесу в країні. Постанова НБУ №18 від 24 лютого 2022 року ("Постанова") залишається ключовим нормативним актом, що встановлює особливості роботи банківської системи під час воєнного стану. Враховуючи кількість змін і доповнень до неї, можна справедливо відмітити намагання НБУ поступово лібералізувати валютне регулювання та віднайти рівновагу.
В продовження Постанови в липні 2023 року НБУ опублікував Стратегію пом'якшення валютних обмежень, переходу до більшої гнучкості обмінного курсу та повернення до інфляційного таргетування ("Стратегія"). Вона стала своєрідною дорожньою картою для українського бізнесу та закордонних партнерів щодо подальших очікуваних кроків регулятора і передбачає три етапи реалізації:
(1) мінімізація множинності обмінних курсів, лібералізація торгових операцій та сприяння новим кредитам та інвестиціям
(2) лібералізація торгового фінансування, управління валютними ризиками банків, можливість репатріації відсотків за "старими" борговими зобов'язаннями та інвестиціями
(3) можливість виплат за кредитами та інвестиціями, лібералізація операцій населення та операцій з деривативами, можливість кредитування нерезидентів та інвестицій за кордон.
Регулятор також окреслив пріоритети, надаючи перевагу пом'якшенню обмежень за операціями, пов'язаними з рухом товарів та послуг відносно пом'якшення обмежень за операціями, пов'язаними з потоками капіталу, а також перевагу пом'якшенню обмежень за операціями з власною іноземною валютою відносно операцій за рахунок купленої іноземної валюти.
Впровадження НБУ стратегії щодо пом'якшення валютних обмежень
Впровадження першого етапу реалізації Стратегії ще триває. Проте, як зазначає НБУ, більшість його кроків вже виконано, зокрема, мінімізовано множинність курсів, розширено коло торгівельних операцій та дозволено бізнесу за певних умов погашати "нові" кредити та переказувати "нові" дивіденди за кордон.
Паралельно навесні 2024 року НБУ розпочав другий масштабний етап пом'якшення валютних обмежень, "вартість" якого за оцінками регулятора щодо передбачуваного відтоку валюти з України в 2024 році становила приблизно 4 млрд доларів США.
В травні 2024 року відбулися суттєві позитивні зміни для бізнесу, що передбачали, зокрема, скасування валютних обмежень для імпорту робіт та послуг, можливість репатріювати у визначених лімітах дивіденди за період з 1 січня 2024 року, можливість розраховуватися за кордон за лізинг/оренду, пом'якшення умов погашення "нових" зовнішніх кредитів (кошти за якими надходять в іноземній валюті з-за кордону після 20 червня 2023 року), та можливість погашати проценти за "старими" зовнішніми кредитами.
В липні НБУ вніс до Постанови подальші зміни, спрямовані на залучення приватного іноземного капіталу. Ще один важливий пакет змін було запроваджено восени 2024 року, що надав бізнесу додаткові можливості відшкодувати купонні платежі за єврооблігаціями, дозволив за певних умов та лімітів здійснювати оплату за імпортними контрактами без обмеження терміну їхньої поставки в Україну, а також розширив можливості для розрахунків за проєктами міжнародної технічної допомоги.
Водночас протягом 2024 року НБУ відкалібровував здійснені послаблення, де вбачав непродуктивний відтік капіталу та деякі спроби обходу встановлених обмежень - зокрема, одними з останніх змін НБУ встановив додаткові критерії для репатріації дивідендів за кордон, а також заборонив використання валютних кредитів для придбання цінних паперів, номінованих в іноземній валюті.
Відкрийте законодавство на 360! Спробуйте нову LIGA360 з інноваційними зв?язками документів. До кожного НПА - знайдуться пов?язані закони, судові рішення, практичні ситуації та аналітичні документи. Замовте презентацію для своєї компанії.
Які валютні вимоги маємо наразі?
Тож, окреслимо вимоги валютного регулювання для основних операцій бізнесу та інвесторів, що залишаються чинними.
Кредитні операції:
залишаються дозволеними валютні операції резидентів та нерезидентів з переказу коштів в іноземній/національній валюті з метою розрахунків з міжнародними фінансовими організаціями або з їх представництвами;
дозволяється сплата процентів за "старими" кредитами (одержаними резидентом від нерезидента до 20 червня 2023 року включно) за одночасного дотримання таких умов:
(і) дата сплати відповідних процентів припадає на дати після 24 лютого 2022 року (включно);
(іі) позичальник не має простроченої заборгованості за кредитним договором станом на 24 лютого 2022 року;
(iіі) сплата прострочених станом на 01 травня 2024 року процентів у межах одного кредитного договору дозволяється в обсязі до 1 000 000 євро або еквіваленту на один календарний квартал (обмеження не застосовується до процентів, дата сплати яких припадає після 30 квітня 2024 року);
(iv) виплата здійснюється не раніше строку (найбільш віддаленої дати), що визначений умовами кредитного договору;
(v) кошти для купівлі/переказу валюти для здійснення платежу не були залучені резидентом-позичальником за кредитами/позиками від резидентів-кредиторів;
дозволяється переказ коштів нерезиденту резидентом-позичальником на погашення сум за "новими" кредитами, за одночасного дотримання таких умов:
(і) кошти за кредитом надійшли на рахунок резидента-позичальника в банку в Україні після 20 червня 2023 року;
(іі) розмір виплат за користування кредитом за таким договором не перевищує 12% річних;
(ііі) якщо кредит надано на строк не більше одного року, виплата основної суми кредиту здійснюється лише за рахунок власних коштів в іноземній валюті такого позичальника; виплата процентів та інших платежів дозволяється за рахунок власної або купленої резидентом-позичальником валюти. Якщо кредит надано на строк більше одного року, протягом першого року виплата основної суми кредиту здійснюється лише за рахунок власних коштів в іноземній валюті позичальника; виплата процентів та інших платежів дозволяється за рахунок власної або купленої резидентом-позичальником валюти незалежно від строку кредиту;
(iv) виплата здійснюється не раніше строку (найбільш віддаленої дати), що визначений умовами кредитного договору.
дозволяється переказ коштів нерезиденту на погашення залученого резидентом кредиту (основна сума, проценти, інші суми за кредитним договором) у випадку надання кредиту (повністю або частково):
(і) за участю (шляхом гарантування, поручительства) міжнародної фінансової організації, або
(іі) за участю (шляхом кредитування, страхування, гарантування, поручительства) іноземного експортно-кредитного агентства/іноземної держави через уповноважену нею особу/іноземної особи, до складу учасників якої входить іноземна держава чи іноземний банк (за умови, що іноземна держава є учасником цього банку).
Дострокове погашення такого кредиту дозволяється тільки у випадку, коли всі операції/платежі/розрахунки (включаючи надання/одержання/повернення будь-якої частки кредиту/позики) за таким договором здійснені виключно після 20 червня 2023 року.
Дозволяється задоволення прав вимоги нерезидента як гаранта, поручителя (заставодавця), страховика за зобов'язаннями резидента-позичальника в рамках зазначених в цьому пункті договорів.
Також загалом дозволяються виплати за операціями резидента-гаранта (поручителя) з виконання забезпеченого гарантією/порукою зобов'язання резидента-позичальника перед нерезидентом-кредитором за кредитним договором за умови, що відповідні зобов'язання резидента-позичальника виникли згідно з договорами та в межах операцій, за якими клієнтам дозволяється переказ коштів згідно з Постановою.
LIGA360 забезпечить ваш бізнес інформацією, необхідною для комплексного управління ризиками. Наші інструменти дозволяють попереджати ризики співпраці з партнерами, а також законодавчі, судові й інформаційні загрози й вживати своєчасних заходів щодо їх мінімізації. Оцініть можливості LIGA360, замовивши персональну презентацію вже сьогодні.
Виплата дивідендів:
дозволяється переказ резидентами іноземної валюти з 13 травня 2024 року за кордон на користь іноземного інвестора/нерезидента на виплату дивідендів в разі одночасного дотримання таких умов:
(і) дивіденди нараховані за період з 01 січня 2024 року (не включаючи виплати дивідендів за рахунок нерозподіленого прибутку за попередні періоди/резервного капіталу);
(іі) переказ іноземної валюти здійснює емітент корпоративних прав/акцій безпосередньо на рахунки іноземних інвесторів/нерезидентів за кордоном та/або через депозитарну систему України;
(ііі) ліміт переказу іноземної валюти з метою повернення дивідендів емітентом протягом календарного місяця що не може перевищувати 1 000 000 євро або еквіваленту;
(iv) період діяльності емітента з дати державної реєстрації не менший ніж 12 місяців до дати здійснення відповідної операції;
(v) з моменту набуття іноземним інвестором/нерезидентом права власності на відповідні корпоративні права/акції емітента минуло не менше ніж 6 місяців до дати здійснення відповідної операції.
окремо, без застосування обмежень, зазначених вище, Постановою передбачено дозвіл на репатріацію дивідендів за корпоративними правами/акціями на користь юридичної особи-нерезидента, пов'язаних з виплатою єврооблігацій, за одночасного дотримання ряду умов, де серед іншого:
(і) резидент є гарантом/поручителем за зобов'язаннями нерезидента (учасника/акціонера резидента) з виплати відсоткового доходу (купонного платежу) за іноземними борговими цінними паперами, емітентом яких є такий нерезидент, та які допущені до торгів/обігу на іноземній біржі (єврооблігації);
(іі) єврооблігації перебувають в обігу станом на 10 липня 2024 року;
(ііі) переказ іноземної валюти з метою виплати дивідендів здійснюється в межах суми чергових виплат відсоткового доходу за єврооблігаціями, які припадають на дати з 10 липня 2024 року;
(iv) купівлю та/або переказ валюти для здійснення виплат дивідендів резидентом дозволяється здійснювати не раніше ніж за 10 календарних днів до дати відповідної чергової виплати відсоткового доходу за єврооблігаціями.
Виконання зобов'язань за імпортними контрактами:
дозволяється переказ іноземної валюти за кордон резидентами за операціями з імпорту товарів (включаючи, серед іншого, штрафи, супутні витрати та відшкодування збитків) за умови здійснення поставки товарів за такими операціями після 23 лютого 2021 року. При цьому, бізнес може розраховуватися за імпорт товарів без обмеження строку поставки, якщо кошти перераховуються:
(і) на користь іноземного експортно-кредитного агентства/іноземної держави через уповноважену нею особу/іноземної особи, до складу учасників якої входить іноземна держава чи іноземний банк (за умови, що іноземна держава є учасником цього банку), або
(іі) на користь інших нерезидентів за умови, що операція з імпорту товарів здійснювалася за участю (шляхом кредитування, страхування, гарантування, поручительства) іноземного експортно-кредитного агентства/іноземної держави через уповноважену нею особу/іноземної особи, до складу учасників якої входить іноземна держава чи іноземний банк (за умови, що іноземна держава є учасником цього банку).
У випадку таких розрахунків, переказ коштів дозволяється здійснювати в обсязі, що не перевищує 10% від суми простроченої заборгованості за таким договором (станом на 01 листопада 2024 року) на один календарний місяць.
Розширте можливості управління законодавчими, судовими та інформаційними ризиками з LIGA360. Завдяки повному доступу до оновлених нормативних актів та аналітичних матеріалів, ваша компанія може ефективно реагувати на регуляторні зміни та уникнути потенційних фінансових втрат. Замовте індивідуальну презентацію та переконайтеся, як LIGA360 може сприяти вашому бізнесу.
Що очікувати далі?
Рухаючись за вектором реалізації Стратегії, НБУ планує зосередитися на другому етапі пом'якшення обмежень (лібералізація торгового фінансування, скасування обмежень щодо сплати відсотків за "старими" зовнішніми кредитами) та на поступовому впровадженні пом'якшень третього етапу (скасування встановлених обмежень щодо виплат за кредитами та інвестиціями, надання можливості кредитування та здійснення інвестицій за кордон, відновлення операцій з деривативами). Хоча регулятор і не встановлює орієнтовних строків для впровадження третього етапу, але за аналогією попередніх процесів можливо припустити його паралельну реалізацію у випадку, якщо спостерігатимуться позитивні тенденції за рядом показників, таких як рівень міжнародних резервів, темпи зростання споживчих цін, інфляційні очікування, процентні ставки за банківськими депозитами тощо.
НБУ також періодично проводить опитування бізнесу та обговорення з бізнес-спільнотами щодо необхідних пом'якшень валютного регулювання, і за можливості пріоритезує такі зміни. Так, зокрема, результатом такої минулорічної взаємодії став дозвіл регулятора на оплату послуг, на часткову виплату дивідендів нерезидентам, частковий дозвіл щодо оплати за поставлені до 23 лютого 2021 року імпортні товари.
Наразі основним запитом бізнес-спільноти та інвесторів залишається виплата нерезидентам дивідендів, нарахованих до 2024 року, подальше зменшення обмежень щодо виплати позик нерезидентам та погашення "старих" позик, пом'якшення умов валютного нагляду за дотриманням граничних строків експортно-імпортних операцій та скасування обмежень щодо оплати за імпортні товари, поставлені до 23 лютого 2021 року.
Враховуючи обережні прогнози НБУ щодо зазначених вище показників на 2025 рік, сподіваємось, що регулятор продовжить лібералізацію валютних обмежень та врахує нагальні потреби бізнесу для забезпечення його розвитку в умовах повномасштабного вторгнення рф, що триває.
