|
У сучасному праві корпоративний договір став символом диспозитивності та довіри між учасниками. Він поєднує приватне регулювання з механізмами стабільності інвестицій, перетворившись із альтернативи статуту на стратегічний інструмент управління ризиками та передбачуваності корпоративних відносин.
Про переваги
Основна мета корпоративного договору - встановити прозорі правила партнерства, запобігти блокуванню рішень і врегулювати відносини, що виходять за рамки статуту. Якщо статут є архітектурою компанії, то корпоративний договір - це її механізм управління та система стримувань і противаг.
Для інвесторів, особливо іноземних, корпоративний договір є гарантією фінансової безпеки. Ефективність договору значно зростає при його поєднанні з безвідкличною довіреністю з корпоративних прав. Такий механізм дозволяє реалізовувати умови договору без звернення до суду - наприклад, у разі відмови одного з учасників виконати обов'язок з продажу частки.
На відміну від статуту, який є є публічним документом та локальним нормативним актом юридичної особи, корпоративний договір є таємною угодою між учасниками. Він деталізує, як сторони реалізують свої права, узгоджують голосування, продаж часток, порядок виходу з бізнесу. При цьому договір не змінює норми статуту, а уточнює їх реалізацію.
Основними перевагами корпоративного договору можна назвати:
гнучкість. Діє принцип свободи договору, зміни не потребують державної реєстрації;
конфіденційність. Текст не оприлюднюється і є конфіденційним з огляду на закон;
запобігання корпоративним конфліктам. Договір регулює порядок прийняття рішень, що допомагає уникнути суперечок між учасниками товариства;
чіткий механізм розподілу повноважень. Учасники заздалегідь визначають, хто і як голосуватиме з ключових питань, як формуватиметься виконавчий орган, які обов'язки кожного зі сторін;
захист від небажаних змін у складі учасників. Договір може містити заборону на продаж частки протягом певного періоду або вимогу отримати згоду інших учасників перед її відчуженням;
можливість визначити ринкову вартість частки учасника. Можна передбачити формулу розрахунку вартості частки або визначити незалежного оцінювача, що дозволяє уникнути спорів при виході учасника з товариства;
чіткий механізм вирішення конфліктів. Може містити механізм примусового викупу частки при виникненні конфліктних ситуацій;
безвідклична довіреність. Учасник може передати право голосу іншій особі, що дозволяє реалізувати домовленості без ризику їх оскарження в майбутньому;
гарантія дотримання домовленостей між партнерами. Дозволяє зафіксувати обов'язки учасників та запобігти несподіваним змінам умов партнерства;
міжнародна привабливість. Можливість застосування до регулювання корпоративних відносин іноземного права або арбітражу.
Практичні механізми
Згідно зі ст.7 Закону "Про товариства з обмеженою та додатковою відповідальністю", ст. 29 Закону "Про акціонерні товариства" корпоративний договір укладається письмово, може бути оплатним або безоплатним, а його сторонами можуть бути не лише учасники, а й саме товариство або треті особи. Судова практика підтверджує: договір може бути укладений навіть майбутніми учасниками, що домовляються про реалізацію корпоративних прав ще до реєстрації господарського товариства (постанова КГС ВС від 10.07.2024 у справі № 906/739/23).
У корпоративній практиці сформувався набір механізмів, які дозволяють сторонам ефективно розв'язувати конфлікти без суду:
опціон на викуп - передбачає право однієї сторони примусово купити або продати частку іншої сторони при настанні певної події. Найчастіше використовується при порушенні умов договору, зміні контролю чи невиконанні корпоративних рішень. Ціна визначається за узгодженою формулою, зазвичай невигідною для порушника, що стимулює добросовісність. Наприклад: «У разі порушення пунктів … цього договору сторона продає свою частку за 60% «ринкової вартості»;
«російська рулетка» - механізм для врегулювання конфліктів між двома партнерами з рівними частками. Один пропонує іншому купити його частку за певну ціну, а інший має вибір: або прийняти пропозицію, або викупити частку ініціатора за тією ж ціною. Такий підхід забезпечує справедливість оцінки, оскільки обидві сторони ризикують однаково;
«техаська перестрілка» - варіант попереднього механізму, коли сторони одночасно подають закриті пропозиції щодо ціни викупу. Той, хто запропонував вищу ціну, купує частку іншої сторони. Це стимулює чесну ринкову оцінку і швидке розв'язання deadlock-ситуацій;
«голландський аукціон» - обидві сторони подають пропозиції з мінімальною ціною, за якою готові продати свої частки. Той, хто запропонував найвищу ціну, викуповує частки всіх інших за нижчими ставками. Таким чином, формується конкурентний ринковий механізм;
«розподіляй і вибирай» - один партнер ділить бізнес або активи на кілька частин, інший обирає, яку саме отримає. Це забезпечує максимальну рівність, адже той, хто ділить, має стимул зробити поділ справедливим. Використовується при реструктуризації, ліквідації або виході одного з партнерів із бізнесу.
Закони дозволяють сторонам передбачати у корпоративному договорі застосування міжнародного комерційного арбітражу або іноземного права. Це особливо важливо при участі іноземних інвесторів, оскільки підвищує рівень довіри та спрощу вирішення спорів.
Корпоративний договір слід укладати ще до внесення інвестицій або на етапі входження нового партнера. Необхідно передбачити механізми на випадок deadlock-ситуацій, санкції за порушення зобов'язань і порядок продажу часток. Додатково варто оформити безвідкличні довіреності для захисту від блокування виконання умов договору.
Від суду до партнерства
Отже, сьогодні корпоративний договір - не просто інструмент узгодження дій партнерів, а й ефективний елемент фінансової безпеки інвесторів. Його поширення в Україні свідчить про формування культури корпоративної відповідальності та переходу від судового врегулювання конфліктів до договірного.
Для розкриття повного потенціалу цього інституту потрібні професійно розроблені типові форми договорів, єдина судова практика та гармонізація з міжнародними стандартами корпоративного управління.
Зростання популярності корпоративних договорів у будівельній, ІТ-сфері та серед стартапів демонструє: бізнес дедалі частіше обирає передбачуваність і партнерські домовленості замість постфактум вирішення спорів.
Враховуючи динамічність корпоративного права, юристам і власникам бізнесу варто завжди мати під рукою надійний професійний інструмент, що дозволяє швидко звірити будь-яку договірну умову з актуальною правовою базою та свіжою судовою практикою. Замов LIGA360 для своєї компанії на умовах Special program.
